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    央行11月21日晚突然宣布降息：中國人民銀行決定，自2014年11月22日起分別下調(diào)一年期金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率0.4個(gè)百分點(diǎn)和存款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。幾乎所有的媒體都用了“突然降息”來作了報(bào)道。都說超出多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期，但是券商、保險(xiǎn)等藍(lán)籌都提前大漲，似乎與“突然降息”有關(guān)。

    其實(shí)我想對于關(guān)心政經(jīng)動態(tài)的人，都不會感到突然。早在今年4月25日，央行下調(diào)商業(yè)銀行人民幣準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，6月16日，繼續(xù)定向降準(zhǔn)，此后我就感覺到，最終會發(fā)展到降息，并在我的報(bào)告中多次提到保不定今年年底將出現(xiàn)降息，9月12日在我的專欄文章“瓷磚行業(yè)最近動態(tài)之我見”中直接提到“央行在降準(zhǔn)之后會不會出現(xiàn)降息”的問題。所以我想感到突然的主要人群可能僅是記者而已。

    說央行降息，不那么突然，主要是從今年一季度之后，整體經(jīng)濟(jì)下滑趨勢越來越明顯的情況下，中央政府一路出臺各種政策刺激經(jīng)濟(jì)，或曰微刺激，降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)、“國十條”激活險(xiǎn)金、房地產(chǎn)限購松綁、放松房貸、加大基礎(chǔ)投資等等，而對經(jīng)濟(jì)的刺激作用甚微，第三季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長僅為7.3%，不僅沒有達(dá)到7.5%的預(yù)望，而且低于第一、第二季度的增長，實(shí)際上可以認(rèn)為降息是順理成章的舉措。

    說央行突然降息，除時(shí)機(jī)之外，更多的是認(rèn)為這次降息幅度之大。有認(rèn)為央行之意是在迫使民間儲蓄去投資和消費(fèi)，在驅(qū)動中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的投資、出口、內(nèi)需的三架馬車面前，投資帶動發(fā)展的同時(shí)產(chǎn)生大量泡沫，出口紅利越來越弱，擴(kuò)大內(nèi)需成為必須指望的一條重要路徑。

    但是在社會保障機(jī)制沒有建立和完善的情況下，民間投資機(jī)會少而風(fēng)險(xiǎn)高，此舉帶動民間投資作用有限。有認(rèn)為這次央行降息為促進(jìn)房地產(chǎn)市場回暖，事實(shí)上央行降息實(shí)施十來天，各方面的數(shù)據(jù)都顯示購房客戶的熱情與咨詢量大幅增加，但事實(shí)對我國房地產(chǎn)行業(yè)前期的過度發(fā)展有多大撼動作用，各方觀點(diǎn)還相差很大。有認(rèn)為，此次降息明顯降低中小企業(yè)融資成本，但是金融機(jī)構(gòu)從來都是扶強(qiáng)不扶弱。人們都注意到了此次央行降息是非對稱性降息，無疑存貸利差收窄，金融機(jī)構(gòu)的贏利能力收窄，風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)貸款成本下降了，獲得貸款的機(jī)會增加了嗎？

    無論怎么說，這次央行降息，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)刺激政策之必然，無論對驅(qū)動民間投資、帶動消費(fèi)，還是降低中小企業(yè)融資成本，還是對房地產(chǎn)市場，都是利好消息。但作用有多大？就這次降息而言，我的觀點(diǎn)是，作用有限。

    冰凍三尺，非一日之寒。在前幾年國家經(jīng)濟(jì)增長大多在8～10%之間，房地產(chǎn)行業(yè)基本都是增長20%以上或更多，與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)的瓷磚行業(yè)，2004～2011年連續(xù)八年保持兩位數(shù)增長，其中有兩年超過20%的增長，這些此前的過度增長都是要還的。很難想象一次簡單的“較大幅度”的非對稱降息，就可以調(diào)動整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走勢。今年下半年各陶瓷產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)線停窯停產(chǎn)平均達(dá)30%，一個(gè)小小的降息，也不可能驅(qū)動什么民間資本投資新建瓷磚生產(chǎn)線，產(chǎn)能的過剩，沒有整體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)平衡，簡單走出困境幾乎沒有可能。

    誠然，今年4月份以來，一系列的經(jīng)濟(jì)刺激政策正在逐步累積，逐步溫和地帶動市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展。顯然這些還不夠，2015年整體宏觀經(jīng)濟(jì)不會有太多本質(zhì)性變化，至少上半年不會有太多變化，可能就是政府所說的“新常態(tài)”，政府還會逐步出臺新的經(jīng)濟(jì)刺激政策措施，甚至不排除2015年央行再次降息。

    其實(shí)，政府與民間都清晰地看到，擴(kuò)大內(nèi)需已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動力，降準(zhǔn)、降息都是為了增強(qiáng)這一驅(qū)動力，但仍然不夠，關(guān)鍵政府要放棄與民爭利，還要減負(fù)、減稅，還富于民，建立完善的社會保障系統(tǒng)，內(nèi)需得到充分?jǐn)U大，讓國家的經(jīng)濟(jì)步入穩(wěn)定良性的發(fā)展軌道。